Kinerja Di Bawah Ekspektasi, Namun Saham ADRO Tetap Layak Beli
Friday, August 24, 2018       10:16 WIB

Ipotnews - PT Adaro Energy Tbk () mencatat pemulihan laba pada kuartal 2 2018, namun masih di bawah ekspektasi. Saham tetap dirating Buy, karena diyakini kinerja akan membaik di dua triwulan berikut.
(Rp1,940; Buy) melaporkan laba bersih mencapai USD121 juta atau naik 63% (qoq) dan -3,4% (yoy) pada kuartal kedua 2018, sehingga total laba bersih pada semester I 2018 menjadi USD195 juta atau masih negatif 12% (yoy), setara hanya masing-masing 39% dan 41% perkiraan konsensus dan perkiraan Indo Premier Sekuritas untuk keseluruhan 2018.
Laba operasi mencapai USD230 juta atau naik 34% (qoq) dan minus 13% (yoy) pada kuartal II 2018, sehingga laba operasi untuk semester I menjadi USD402 juta atau minus 8,4% (yoy), setara masing-masing 40% dan 41% perkiraan konsensus dan perkiraan Indo Premier untuk 2018.
Adapun pendapatan meningkat 3,9% (yoy) menjadi USD1,61 miliar pada semester I 2018, yang ditopang harga rata-rata penjualan (ASP) yang lebih tinggi (9%), meski volume penjualan batubara lebih rendah (-6%). Capaian pendapatan semester I ini mewakili 45% dan 47% perkiraan konsensus dan Indo Premier untuk 2018.
"Meski mencatat kinerja yang lemah, kami mempertahankan rating Buy untuk saham perseroan karena dengan cuaca kemarau akan mendorong kinerja operasional di semester kedua," ujar Tim Analis Indo Premier, dalam catatannya, Jumat (24/8).

(US$ Mn)

1H18

1H17

% Y-Y

2Q18

% Q-Q

% Y-Y

vs. cons

vs. ours

Sales

1,610

1,549

3.9

846

10.8

2.9

44.9

46.7

COGS

1,118

1,017

10.0

581

8.0

14.4



Gross profit

492

533

(7.6)

266

17.3

(15.7)

39.6

40.8

Total opex

90

93

(3.8)

36

(34.4)

(29.3)



Selling expenses

20

17

14.4

11

31.4

1.3



G&A expenses

70

76

(8.0)

24

(46.7)

(37.9)



Operating profit

402

439

(8.4)

230

33.6

(13.1)

39.7

41.2

Non opr. inc. (exp.)

(16)

(8)

98.6

(8)

10.3

(44.4)



Pretax income

386

431

(10.4)

222

34.7

(11.2)

39.7

42.2

Tax


Sumber : admin
1,880
4.2 %
75 %

4,849

BidLot

13,757

OffLot