Kinerja Kuartal II di Bawah Perkiraan, Namun Saham ITMG Tetap "Buy"
Tuesday, August 14, 2018       10:39 WIB

Ipotnews - Indo Tambangraya Megah () membukukan kinerja kuartal II 2018 lebih rendah dari perkiraan, namun Indo Premier Sekuritas tetap mempertahankan perkiraan untuk kinerja perseroan tahun ini sekaligus rating "buy" untuk saham di target harga Rp29.000.
(Rp26,400; Buy) mencatat laba bersih pada kuartal II 2018 sebesar USD44,8 juta atau turun 23% (qoq) dan 6,8% (yoy), sehingga untuk semester I 2018 perseroan meraih laba bersih USD103 juta atau turun 2,2% (yoy), pencapaian yang di bawah konsensus pasar (hanya 37%) dan perkiraan Indo Premier (45%) untuk 2018. Pencapaian di bawah perkiraan ini dikarenakan volume penjualan yang lemah, yakni hanya 9,6 juta ton atau turun 12% (yoy) dan kerugian swap batubara dan forex senilai USD15,6 juta.
Laba operasi mencapai USD78,9 juta pada kuartal II 2018, turun 10% (qoq) namun naik 12% (yoy), sehingga laba operasi semester I 2018 menjadi USD167 juta atau naik 4,3% (yoy), setara masing-masing 42% dan 46% untuk perkiraan konsensus dan perkiraan Indo Premier untuk 2018, seiring volume penjualan yang hanya 41% dari perkiraan Indo Premier untuk 2018.
Pendapatan naik 8% (yoy) menjadi USD809 juta pada semester I 2018, setara masing-masing 44% dan 46% konsensus dan perkiraan Indo Premier untuk 2018, yang terutama dikarenakan volume penjualan batubara yang lebih rendah dari perkiraan.
"Meski demikian, kami mempertahankan perkiraan kami untuk kinerja keseluruhan 2018, dengan keyakinan kondisi cuaca yang lebih baik akan meningkatkan kinerja pada semester II 2018. Untuk tahapan ini, kami mempertahankan rating buy saham perseroan di target harga Rp29.000," papar Tim Analis Indo Premier, Selasa (14/8).

(US$ Mn)

1H18

1H17

% Y-Y

2Q18

% Q-Q

% Y-Y

vs. cons.

vs. ours

Sales

808.9

748.8

8

430.6

13.9

13.1

44.4

46.2

COGS

583.2

536.2

8.7

316

18.3

11.5

Gross profit

225.7

212.5

6.2

114.7

3.3

17.5

41.2

46.7

Total opex

59.2

52.9

12

35.8

53.5

32.3

Selling expenses

46.6

41

13.6

29

65.4

38.9

G&A expenses

12.6

11.8

6.4

6.8

17.3

9.9

Operating profit

166.6

159.7

4.3

78.9

-10.1

11.8

41.5

46

Non opr. inc. (exp.)

-19.2

-0.6

nm

-14

nm

nm

Pretax income

147.4

159.1

-7.3

64.8

-21.5

-8.4

37.1

44.6

Tax

44.9

53.8

-16.6

20.4

-16.7

-9.9

Net Income

103

105.3

-2.2

44.8

-22.9

-6.8

36.9

44.6

Profitability (%)

Gross margin

27.9

28.4

26.6

Operating margin

20.6

21.3

18.3

Pretax margin

18.2

21.2

15.1

Net margin

12.7

14.1

10.4

Coal prod vol (m tons)

9.3

10.1

-7.9

5.2

26.8

4

42.1

Coal sales vol (m tons)

9.6

10.9

-11.9

5.3

20.5

-3.6

40.9

Coal ASP ($/t)

80.9

68.4

18.3

78.3

-6.3

14.3


108.5

Sumber : admin
26,400
-2.2 %
-600 %

613

BidLot

25

OffLot