Ipotnews - Kinerja kuartal 2019 (2Q19) Matahari Dept. Store (; Rp3,770; Hold) tak terlalu semarak, meski masih relatif sejalan dengan ekspektasi. Alhasil, rating saham perseroan tak beranjak dari Hold (tahan) dengan target harga yang dikaji ulang.
Rilis perseroan memaparkan, penjualan bersih senilai Rp4,0 triliun pada 2Q19 (+2% yoy; +109% qoq) dan secara kumulatif Rp5,9 triliun pada enam bulan pertama 2019/6M19 (+1% yoy), setara 55% perkiraan Indo Premier Sekuritas dan 57% perkiraan konsensus untuk penjualan total 2019.
Marjin pada 2Q19 secara aktual menunjukkan peningkatan signifikan di semua lini, namun yang paling mencorong adalah marjin kotor yang menanjak dari 9,6% pada 1Q19 menjadi 32,3%, meski masih di bawah 2Q18 yang di angka 35,5%.
meraup laba bersih Rp1,0 triliun pada 2Q19 (-7% yoy; +615% qoq) dan Rp1,2 triliun secara kumulatif untuk 6M19 (-14% yoy), setara 66% dan 69% masing-masing untuk perkiraan Indo Premier dan perkiraan konsensus untuk keseluruhan 2019.
"Kami saat ini masih mempertahankan rating Hold untuk saham , namun masih mereview target harganya," tandas Tim Analis, Selasa (30/7).
(IDR Bn) | 2Q18 | 1Q19 | 2Q19 | % QoQ | % YoY | 6M18 | 6M19 | % YoY | vs. cons | vs. ours |
Net Sales | 3,954 | 1,927 | 4,023 | 109% | 2% | 5,915 | 5,950 | 1% | 57% | 55% |
COGS | 1,425 | 732 | 1,489 | 103% | 4% | 2,164 | 2,221 | 3% | ||
Gross Profit | 2,528 | 1,195 | 2,534 | 112% | 0% | 3,751 | 3,730 | -1% | 69% | 56% |
Operating Cost | 1,126 | 1,011 | 1,234 | 22% | 10% | 2,064 | 2,245 | 9% | ||
Operating Profit | 1,402 | 184 | 1,301 | 605% | -7% | 1,688 | 1,485 | -12% | 72% | 58% |
Other | (18) | (3) | (5) | N/A | N/A | 7 | (8) | -216% | ||
Tax | 287 | 39 | 276 | 602% | -4% | 350 | 315 | -10% | ||
Net Profit | 1,098 | 143 | 1,019 | 615% | -7% | 1,345 | 1,162 | -14% | 69% | 66% |
GPM | 63.9% | 62.0% | 63.0% | 63.4% | 62.7% | |||||
OPM | 35.5% | 9.6% | 32.3% | 28.5% | 25.0% | |||||
NPM | 27.8% | 7.4% | 25.3% | 22.7% | 19.5% |
Sumber : admin