Ipotnews - Wijaya Karya (; Rp2,000; Buy) membukukan laba bersih yang kuat senilai Rp1,73 triliun pada 2018/FY18 (+44% yoy), berada di atas ekspektasi pasar, setara masing-masing 110% dan 116% perkiraan Indo Premier Sekuritas dan perkiraan konsensus.
Peningkatan marjin terjadi di semua lini dengan marjin bersih berekspansi 100 basis poin (bps) menjadi 5,6%, yang ditopang pertumbuhan top-line 19% dan pendapatan lain senilai Rp1,1 triliun (FY17: Rp416 miliar).
Neraca keuangan tercatat solid dengan posisi kas Rp4,8 triliun dan DER stabil di level 0,8x pada FY18 (FY14-FY17: 0,6-0,8x), seiring arus kas operasional yang positif senilai Rp2,7 triliun (FY17: Rp1,9 triliun).
Secara kuartalan, membukukan laba bersih yang kuat Rp870 miliar (+68% yoy; +153% qoq), dengan marjin bersih 8,6% (3Q18: 4.3%; 4Q17: 5.0%).
"Kami mempertahankan pandangan positif dengan kinerja itu, sejalan pertumbuhan laba bersih yang kuat pada FY18, didukung ekspansi marjin di semua lini. tetap menjadi pilihan utama kami di sektor konstruksi karena prospek laba bersih yang bersinar didukung rasio order book terhadap pendapatan sebesar 4,2x (berbanding rata-rata sektor 3,3x) dan neraca keuangan yang sehat," papar Tim Analis Indo Premier Sekuritas, Rabu (20/3).
(In Rp bn) | FY18 | FY17 | yoy | 4Q18 | 3Q18 | qoq | % of Consensus | % of Ours |
Revenue | 31,158 | 26,176 | 19.00% | 10,155 | 8,026 | 26.5% | 94% | 103% |
Gross profit (before JO) | 3,605 | 2,876 | 25.30% | 1,229 | 890 | 38.2% | 92% | 97% |
Operating profit | 3,352 | 2,772 | 20.90% | 1,332 | 783 | 70.1% | 93% | 94% |
Net profit | 1,730 | 1,202 | 43.90% | 870 | 343 | 153.4% | 116% | 110% |
Gross margin | 11.6% | 11.0% | 12.1% | 11.1% | ||||
Operating margin | 10.8% | 10.6% | 13.1% | 9.8% | ||||
Net margin | 5.6% | 4.6% | 8.6% | 4.3% |
Sumber : admin