Laba Di Bawah Ekspektasi, Perkiraan dan Valuasi BISI Kena "Review"
Thursday, August 01, 2019       11:16 WIB

Ipotnews - Bisi International (; Rp1,420; Buy) mencatat penurunan laba pada kuartal II 2019 (2Q19) karena rendahnya penjualan. Terkait hal ini, Indo Premier Sekuritas mengaku akan mengkaji ulang perkiraan dan valuasi terhadap saham perseroan.
Laba bersih anjlok 83% (qoq) menjadi hanya Rp12,8 miliar pada 2Q19, namun secara kumulatif pada semester I 2019 (1H19) perseroan meraih laba bersih Rp88 miliar, melompat 8 kali lipat (yoy) karena rendahnya perolehan pada 1H18.
"Akan tetapi, laba 1H19 tetap di bawah perkiraan kami (hanya setara 19% perkiraan laba untuk 2019/FY19F) karena rendahnya penjualan benih pada 2Q19 (-34% qoq)), tutur Tim Analis Indo Premier, Kamis (1/8).
Untuk marjin operasi, mengalami penurunan 77% (qoq) menjadi Rp20,6 miliar pada 2Q19, sehingga laba operasi 1H19 menjadi Rp110 miliar, hanya 18% perkiraan Indo Premier untuk total laba operasi FY19F.
Adapun pendapatan turun 22% (qoq) menjadi Rp433 miliar, secara kumulatif 1H19 menjadi Rp987 miliar, naik 34% (yoy), namun hanya 39% perkiraan pendapatan FY19F.
"Kami akan mengkaji ulang perkiraan dan valuasi kami terhadap karena kinerja yang lebih rendah dari perkiraan ini," sebut Tim Analis.


(Rp bn)

1H19

1H18

% YoY

2Q19

% QoQ

% YoY

vs. cons

vs. ours

Revenues

987.2

734.3

34.4

432.8

(21.9)

72.4

n/a

39.4

COGS

721.6

621.5

16.1

317.9

(21.3)

41.7

Gross profit

265.6

112.8

135.5

114.9

(23.7)

328.3

n/a

25.5

G&A expenses

48.4

33.5

44.4

23.0

(9.7)

47.1

Selling expenses

106.9

89.5

19.4

71.4

101.5

40.0

Operating profit

110.4

(10.2)

nm

20.6

(77.1)

nm

n/a

17.9

Net interest inc. (exp)

(3.5)

8.2

nm

(1.9)

17.9

nm

Forex gain (loss)

1.5

0.1

nm

0.6

(23.6)

168.9

Other

6.4

12.4

(48.5)

(1.0)

nm

nm

Pretax profit

114.8

10.4

1,002.8

18.3

(81.0)

nm

n/a

18.4

Tax

26.7

0.9

2,950.7

5.5

(74.0)

nm

Minority Interest

0.1

0.0

100.0

0.0

41.7

277.8

Net profit

88.0

9.5

823.2

12.8

(83.0)

nm

n/a

19.1

  


GPM (%)

26.9

15.4

26.6

OPM (%)

11.2

(1.4)

4.7

Pretax mgn (%)

11.6

1.4

4.2

NPM (%)

8.9

1.3

3.0


Sumber : admin