Ipotnews - Pertumbuhan Unilever Indonesia (; Rp50,000; Hold) yang melambat, relatif sejalan dengan perkiraan. Tetap HOLD untuk saham .
mencatat penjualan bersih sebesar Rp10,3 triliun pada 4Q18 (-1% qoq; + 3% yoy) dan Rp41,8 triliun secara kumulatif di FY18 (+ 1% yoy), masing-masing membentuk 99% dan 97% masing-masing perkiraan konsensus dan perkiraan Indo Premier Sekuritas.
GPM meningkat cukup signifikan sebesar 270 basis poin (qoq) pada 4Q18 menjadi 51,4% (vs 3Q18: 48,7%). Namun, FY18 GPM kumulatif masih sedikit menurun sebesar -100bps (yoy) menjadi 50,5% (vs FY17: 51,5%).
Perseroan membukukan laba Rp9,2 triliun di FY18 (+30% yoy), membentuk 99% dari estimasi Indo Premier, tetapi masih di atas konsensus di 116%.
Adapun pendapatan operasional dan pendapatan FY18 meningkat secara signifikan karena penjualan pada 3Q18.
"Kami mempertahankan rating HOLD untuk saham ," tandas Tim Analis Indo Premier, Jumat (1/2).
(IDR Bn) | 4Q17 | 3Q18 | 4Q18 | % QoQ | % YoY | 12M17 | 12M18 | % YoY | vs. cons | vs. ours |
Net Sales | 9,991 | 10,348 | 10,271 | -1% | 3% | 41,205 | 41,802 | 1% | 99% | 97% |
COGS | 4,825 | 5,304 | 4,990 | -6% | 3% | 19,985 | 20,710 | 4% | ||
Gross Profit | 5,166 | 5,044 | 5,281 | 5% | 2% | 21,220 | 21,092 | -1% | 99% | 96% |
Operating Cost | 2,756 | -17 | 2,859 | N/A | 4% | 11,724 | 8,814 | -25% | ||
Operating Profit | 2,410 | 5,061 | 2,421 | -52% | 0% | 9,496 | 12,279 | 29% | 129% | 127% |
Other | -31 | -14 | -4 | -71% | -87% | -124 | -93 | -25% | ||
Tax | 604 | 1,274 | 611 | -52% | 1% | 2,367 | 3,076 | 30% | ||
Net Profit | 1,775 | 3,774 | 1,806 | -52% | 2% | 7,005 | 9,109 | 30% | 116% | 99% |
Gross Margin (%) | 51.7% | 48.7% | 51.4% | 51.5% | 50.5% | |||||
Oper. Margin (%) | 24.1% | 48.9% | 23.6% | 23.0% | 29.4% | |||||
Net Margin (%) | 17.8% | 36.5% | 17.6% | 17.0% | 21.8% |
Sumber : admin