BBCA dan BBRI Sudah Kelewat Murah, Harusnya Ada di Level Ini

JAKARTA, Investor.id- Phintraco Sekuritas menyebut valuasi saham empat bank besar,

, dan

, sudah kemurahan. Padahal, ada katalis positif berupa penurunan BI Rate sebesar 25 bps menjadi 5,5% bagi empat saham itu.
Berdasarkan riset Phintraco, saham PT Bank Central Asia Tbk (

BBCA

) saat ini diperdagangkan dengan Per 4,6 kali, PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (

BBRI

) 2,1 kali, PT Bank Mandiri Tbk (

BMRI

) 1,9 kali, dan PT Bank Negara Indonesia Tbk (

BBNI

) 1 kali.
"Valuasi itu di bawah rata-rata historis lima tahun terakhir, di mana standar deviasi saham

-1 kali,

-0,9 kali,

-0,6 kali, dan

0,6 kali," tulis Phintraco, dikutip Kamis (5/6/2025).
Berdasarkan laporan keuangan bank only pada April 2025, bank besar dengan pertumbuhan laba bersih periode tertinggi secara tahunan adalah

BBCA

sebesar 17,4%, diikuti

BMRI

0,8%,

BBNI

0,1%, dan

BBRI

turun 15,8%. Adapun pertumbuhan kredit secara tahunan tertinggi dicetak

15,3%, diikuti

12,8%,

7,9%, dan

4,2%.
Phintraco memperkirakan kinerja empat bank itu pada semester I-2025 masih sesuai ekspektasi. Sebab, dua dari empat bank itu mencatatkan pertumbuhan kredit dua digit.
Namun, demikian Phintraco, likuiditas keempat bank itu masih mengalami pengetatan. Buktinya, Bank Indonesia telah menurunkan proyeksi pertumbuhan kredit tahun 2025 dari 11-13% menjadi 8-11%. Pertumbuhan itu masih akan didorong oleh segmen korporasi dan konsumer, sementara segmen mikro masih mengalami perlambatan.
Katalis dan Target Harga
Phintraco menilai, pemotongan suku bunga acuan sebesar 25 bps pada Mei 2025 dapat menjadi katalis positif bagi pertumbuhan kredit ke depan. Selain itu, broker ini melihat tekanan likuiditas akan mulai berkurang pada semester II, sehingga dapat membawa perbaikan margin.
"Dengan kualitas aset yang terjaga dan coverage ratio yang memadai, kami melihat biaya kredit masih akan sesuai dengan target yang ditetapkan oleh masing-masing bank," tulis Phintraco.
Secara umum, Phintraco masih fokus pada bank yang memiliki likuiditas yang memadai,

CASA

yang tinggi, serta permodalan yang kuat. Di sisi lain, dana asing terpantau sudah mulai masuk, sehingga koreksi dapat dijadikan momentum untuk akumulasi.
Phintraco merekomendasikan buy saham

BBCA

dengan target harga Rp 11.400, lalu buy

BBNI

, target harga Rp 5.325, buy

BMRI

, target harga Rp 6.325, dan buy

BBRI

dengan target harga Rp 5.325. Hari ini, saham

BBCA

BBRI

BMRI

, dan