Ipotnews - London Sumatra Indonesia (; Rp1,255; Buy) membukukan kinerja yang buruk pada kuartal IV 2018 (4Q18), disebabkan terutama rendahnya harga penjualan rata-rata (ASP). Sementara saham perseroan tetap di rekomendasi Buy oleh Indo Premier Sekuritas, namun perkiraan dan valuasi akan dihitung ulang.
"Hasil buruk di 4Q18 terutama karena lemahnya ASP. Kami tengah menghitung ulang perkiraan dan valuasi untuk . Pada tahapan ini, kami mempertahankan rating Buy dengan target harga Rp1.650," papar Tim Analis Indo Premier Sekuritas, Kamis (28/2).
Sebelumnya manajemen mengungkapkan, perseroan mengalami rugi bersih Rp13 miliar pada 4Q18, setelah menikmati laba bersih Rp120 miliar di 3Q18 (qoq) dan Rp124 miliar pada 4Q17 (yoy). Catatan di kuartal terakhir 2018 tersebut membuat laba bersih 2018 senilai Rp331 miliar, anjlok 57% (yoy), setara hanya 66% dan 69% masing-masing untuk perkiraan konsensus dan perkiraan Indo Premier Sekuritas.
Lalu, rugi operasi senilai Rp22 miliar pada 4Q18, dari sebelumnya membukukan laba operasi senilai Rp96 miliar dan Rp202 miliar masing-masing pada 3Q18 (qoq) dan 4Q17 (yoy). Sehingga, laba operasi menjadi Rp310 miliar pada 2018 atau anjlok 69% (yoy), sekaligus hanya setara masing-masing 46% dan 66% untuk perkiraan konsensus dan perkiraan Indo Premier Sekuritas.
Adapun pendapatan mencapai Rp1,15 triliun pada 4Q18, naik 3,2% (qoq) dan 1,5% (yoy), sehingga top-line untuk 2018 senilai Rp4,02 triliun, atau anjlok 15% (yoy), sekaligus setara 97% dan 98% masing-masing untuk perkiraan konsensus dan perkiraan Indo Premier Sekuritas.
(Rp Bn) | FY18 | FY17 | % Y-Y | 4Q18 | % Q-Q | % Y-Y | vs cons. (%) | vs ours (%) |
Sales | 4,020 | 4,738 | (15.2) | 1,146 | 3.2 | (1.5) | 96.9 | 97.5 |
COGS | 3,337 | 3,395 | (1.7) | 1,054 | 15.1 | 21.8 | ||
Gross profit | 683 | 1,343 | (49.1) | 92 | (52.8) | (69.0) | 74.0 | 81.2 |
Total opex | 373 | 356 | 4.9 | 115 | 15.6 | 20.0 | ||
Selling expenses | 80 | 84 | (4.7) | 30 | 47.3 | 32.0 | ||
G&A expenses | 293 | 272 | 7.9 | 84 | 7.3 | 16.2 | ||
Operating profit | 310 | 987 | (68.6) | (22) | nm | nm | 45.6 | 65.8 |
Non opr. inc. (exp.) | 107 | 19 | 462.8 | (4) | nm | nm | ||
Pretax income | 417 | 1,006 | (58.6) | (26) | nm | nm | 55.3 | 65.6 |
Tax | 88 | 243 | (63.9) | (12) | nm | nm | ||
Net Income | 331 | 763 | (56.6) | (13) | nm | nm | 66.0 | 68.5 |
Profitability (%) | ||||||||
Gross margin | 17.0 | 28.3 | 8.0 | |||||
Operating margin | 7.7 | 20.8 | (2.0) | |||||
Pretax margin | 10.4 | 21.2 | (2.3) | |||||
Net margin | 8.2 | 16.1 | (1.2) |
Sumber : admin