Ipotnews - United Tractors (; Rp27,600; Buy) membukukan kinerja relatif sejalan dengan perkiraan pada 2018 (FY18).
Laba bersih tercatat mencapai Rp2,05 triliun pada kuartal IV 2018 (4Q18), anjlok 43% (qoq) namun naik 16% (yoy), sehingga laba bersih untuk FY18 mencapai Rp11,1 triliun, atau melompat 50% (yoy) dan sedikit di bawah perkiraan konsensus (97%) dan perkiraan Indo Premier Sekuritas (97%), terutama disebabkan pengeluaran bunga bersih yang lebih tinggi dari ekspektasi senilai Rp673 miliar pada FY18 (berbanding Rp335 miliar pada sembilan bulan pertama 2018/9M18).
Laba operasi tercatat Rp4,43 triliun pada 4Q18, turun 9,4% (qoq) namun naik 59% (yoy), sehingga laba operasi FY18 mencapai Rp16,8 triliun, melompat 56% (yoy), yang lebih tinggi dari perkiraan konsensus (109%) dan perkiraan Indo Premier (105%) untuk tahun fiskal 2018 (FY18F).
Pendapatan mencapai Rp23,5 triliun pada 4Q18, naik 5,9% (qoq) dan 28% (yoy), membawa pendapatan total FY18 Rp84,6 triliun, naik 31% (yoy), lebih tinggi dari perkiraan konsensus (103%) dan perkiraan Indo Premier (106%).
"Kami akan menyesuaikan perkiraan dan valuasi kami terhadap karena hasil yang sedikit di bawah perkiraan ini. Untuk tahap ini, kami mempertahankan rating Buy untuk saham di target harga Rp41.000," papar Tim Analis Indo Premier, Kamis (28/2).
(Rp Bn) | FY18 | FY17 | % Y-Y | 4Q18 | % Q-Q | % Y-Y | vs. cons. | vs. ours |
Revenues | 84,625 | 64,559 | 31.1 | 23,499 | 5.9 | 28.4 | 103.0 | 105.8 |
COGS | 63,515 | 50,075 | 26.8 | 17,469 | 6.8 | 22.5 | ||
Gross profit | 21,110 | 14,484 | 45.7 | 6,031 | 3.7 | 49.1 | 107.5 | 107.0 |
G&A expenses | 3,371 | 2,699 | 24.9 | 1,171 | 59.6 | 41.4 | ||
Selling expenses | 968 | 1,029 | (5.9) | 432 | 121.8 | 0.4 | ||
Operating profit | 16,770 | 10,756 | 55.9 | 4,428 | (9.4) | 58.9 | 108.5 | 105.3 |
Net interest inc. (exp) | (673) | 142 | nm | (338) | 63.2 | nm | ||
Forex gain (loss) | (127) | (4) | nm | (757) | nm | nm | ||
Other | (261) | (372) | (29.8) | (295) | nm | 53.8 | ||
Pretax profit | 15,709 | 10,523 | 49.3 | 3,038 | (39.1) | 14.6 | 100.2 | 101.9 |
Tax | 4,210 | 2,849 | 47.8 | 964 | (26.5) | 10.0 | ||
Minority Interest | 373 | 270 | 37.9 | 21 | (76.5) | 95.2 | ||
Net profit | 11,126 | 7,403 | 50.3 | 2,054 | (42.8) | 16.4 | 97.1 | 97.4 |
Margins | ||||||||
GPM (%) | 24.9 | 22.4 | 25.7 | |||||
OPM (%) | 19.8 | 16.7 | 18.8 | |||||
Pretax mgn (%) | 18.6 | 16.3 | 12.9 | |||||
NPM (%) | 13.1 | 11.5 | 8.7 |
Sumber : admin