Ipotnews - Komisi Eropa akan mengumumkan paket stimulus baru untuk mengatasi dampak coronavirus dengan harapan dapat menggairahkan pasar di seluruh Eropa.
Dalam apa yang digambarkan sebagai "momen Hamiltonian" untuk Eropa, Jerman dan Prancis mengusulkan pekan lalu untuk meningkatkan utang bersama Eropa dalam upaya mendukung pemulihan ekonomi kawasan dari krisis coronavirus. Pengumuman ini sangat penting karena Jerman telah menjadi lawan yang sengit terhadap gagasan utang Eropa - perubahan sikapnya menunjukkan UE dapat bergerak lebih dekat ke serikat fiskal, faktor penting stabilitas di masa depan.
Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen akan mempresentasikan proposalnya sendiri pada hari Rabu (27/5) besok, berdasarkan rencana Perancis-Jerman.
"Seperti yang diusulkan, dana pemulihan Uni Eropa yang baru akan menandai titik balik yang penting dan mengarah ke premis risiko yang lebih rendah di seluruh kawasan," analis di Morgan Stanley mengatakan dalam sebuah catatan pekan lalu, setelah pengumuman Franco-Jerman.
Kebijakan ini kemungkinan akan berdampak pada obligasi pemerintah, karena risiko yang lebih rendah berarti investor akan menjadi lebih percaya diri dalam memberikan pinjaman kepada negara-negara yang berutang seperti Italia dan Spanyol, yang pada gilirannya dapat mengurangi biaya pinjaman.
Imbal hasil obligasi perifer telah bergerak lebih rendah di bulan Mei karena investor telah mencerna kemungkinan utang bersama Eropa. Pada hari Selasa, imbal hasil obligasi 10-tahun Italia jatuh ke level terendah dalam hampir tujuh minggu.
Sementara itu dalam mata uang, euro - mata uang umum yang digunakan di 19 negara Eropa - bisa menguat ditopang stimulus baru Eropa ini.
"Proposal Dana Pemulihan harus mengurangi tekanan pada penyebaran kedaulatan EMU (Uni Moneter Eropa) untuk saat ini, dan juga membatasi tekanan depresiasi langsung pada Euro," analis di Goldman Sachs mengatakan pada akhir pekan.
Mereka menambahkan bahwa jika Uni Eropa mengeluarkan stimulus baru berdasarkan proposal Franco-Jerman, ini "dapat mewakili langkah besar menuju koordinasi kebijakan fiskal yang lebih besar di kawasan ini" dan membuat euro lebih kompetitif terhadap dolar AS.
Pasar ekuitas juga bisa mendapat manfaat karena stimulus ini diharapkan untuk mendukung bisnis yang terkena dampak virus, serta dibantu digitalisasi dan transisi lingkungan.
Belum pasti seberapa besar paket stimulus yang diusulkan komisi itu, tetapi instrumen yang diusulkan oleh Berlin dan Paris begitu ambisius sehingga para analis percaya, jika diterapkan, itu akan mengurangi tekanan pada Bank Sentral Eropa (ECB) serta pada masing-masing pemerintah .
"Kami melihat ini sebagai mengurangi risiko kemerosotan di selatan dan meningkatkan prospek pemulihan yang disinkronkan di Eropa. Seiring waktu, kami berpikir bahwa ini mengurangi tekanan pada anggaran nasional dan ECB, dan meningkatkan kemungkinan peningkatan kapasitas fiskal Eropa, "kata analis Morgan Stanley.
Prancis dan Jerman menyarankan Komisi Eropa untuk mengumpulkan 500 miliar euro ($ 550 miliar) di pasar publik dan memberikan uang itu sebagai hibah untuk sektor-sektor yang paling terkena dampak pandemi. Alokasi dana ini akan dilakukan melalui anggaran Eropa - sebuah keranjang bersama yang menerima kontribusi dari semua 27 negara anggota dan yang membiayai proyek di seluruh wilayah.
Pelaku pasar akan menunggu ukuran, komposisi, dan persyaratan yang melekat pada proposal von der Leyen.
"Von der Leyen kemungkinan akan mengusulkan dana di atas 500 miliar euro," kata perusahaan riset Eurasia dalam sebuah catatan Jumat, karena negosiasi mendatang dengan 27 negara kemungkinan akan menurunkan target semula.
Membutuhkan konsensus
Meskipun sebagian besar negara di Eropa telah menyatakan dukungan mereka untuk rencana Perancis-Jerman, empat negara anggota perlu lebih diyakinkan.
Austria, Belanda, Swedia dan Denmark mengatakan pada hari Sabtu, dalam sebuah dokumen yang dilihat oleh CNBC , bahwa stimulus baru harus dilakukan melalui pinjaman bukan hibah. Mereka juga mengatakan pinjaman ini harus memiliki ikatan, seperti "komitmen kuat untuk reformasi dan kerangka kerja fiskal" dan "kepatuhan terhadap Aturan Hukum."
Berbicara kepada CNBC hari Selasa, Thomas Weiser, mantan pejabat Eropa, mengatakan "pada akhirnya seluruh negara harus berkumpul bersama."
27 negara diharapkan untuk membahas proposal Komisi pada pertengahan Juni.
Weiser, yang adalah presiden Kelompok Kerja Eurogroup, juga mengatakan akan merupakan "kebijakan ekonomi yang buruk" untuk mendukung proposal yang lebih banyak pinjaman daripada hibah.
Perdebatan antara pinjaman dan hibah telah membagi negara-negara Eropa, dengan negara-negara selatan, yang memiliki tumpukan utang yang lebih tinggi, mendorong yang terakhir karena ini tidak akan mempengaruhi keuangan mereka.
Proposal baru ini merupakan tambahan untuk langkah-langkah stimulus lain yang disepakati di tingkat UE. ECB sudah membeli obligasi pemerintah dan meningkatkan pinjaman, dan pemerintah Eropa sebelumnya telah menyetujui paket bantuan senilai 540 miliar euro untuk membantu menangani tingkat pengangguran yang tinggi, meningkatkan aktivitas bisnis dan memberikan pinjaman kepada pemerintah.( CNBC )

Sumber : admin